早くも帰ってきた！連載：リスク資産の複利確率（1）～連載の目的と前提－投資信託のブログ

株式や投資信託のように株価が変動する金融商品を長期保有した場合、果たして複利で増える確率はどうなるのか？を徹底的に調べ続けるあの連載が、はやくも帰ってきました！

前回の連載の最終回「まとめ：もしくは再検討の予告」からいろいろと調査や勉強をして、またいろいろとブログに書ける内容がたまってきたので、時間をやりくりして連載を開始することにしました。

今回はその連載をはじめるにあたり、あらかじめ目的と前提を整理しておきたいと思います。

この連載「リスク資産の複利確率」の目的は、投資信託のようにリスクがある金融商品を長期保有したとき、本当に複利で増えることを期待していいのだろうか？ということを知ることです。リスク資産を長期保有したときに、複利以上に増える確率はどれくらいなのか（逆にいえば複利以下になる確率はどれくらいなのか）、シミュレーションを行い、できれば確率を表す計算式を求めたいと考えています。

例えば、定期預金は元本も金利も保証されていますから、必ず複利で増えていきます。でもリスク資産は、ある年は10％増えるけれど、ある年は8％減る、といった増減を繰り返してきます。こうした、値動きに変化のある投資信託などは、長期でみたときに本当に複利効果があるのでしょうか？あるとしても、リスク資産ですから当然、大損する可能性もあれば大儲けする可能性もあるわけです。だとしたら中くらいの儲けになる確率、あるいは複利程度に儲けられる確率はどれくらいなのでしょうか？

そのことを、期待リターンとリスクを元にしてシミュレーションを行い、また計算などを行っていくつもりです。

もう少し具体的に書くと、次のような問いになります。

元本1万円、期待リターンが年10％、リスクが年30％の金融商品があったとします。
問1） 20年間保有したとして、10％複利である約6.73万円を超えている確率は何％か？
問2） 20年間保有したとして、20年間のリスクは何％か？

この2つの問いに答えを出したいのです。

シミュレーションや計算の前提として用いるのは、金融工学的な考え方です。つまり、期待リターンが5％、リスクが20％の金融商品があると仮定したとき、その値動きはおおよそこの期待リターンとリスクに従って上下に正規分布する、ということ。ここに立脚しておかないとシミュレーションや計算のものが成り立たなくなってしまいます。

一方で、この連載の目的は、市場や金融商品の値動きや将来を予想するためのシミュレーションや計算を行うことではありません。あくまでも、金融商品の持つ現時点での期待リターンとリスクを元にして、それが将来にわたって続いた場合を前提にして確率分布を求めるものです。

さて、では次回からさっそく調査にはいっていくことにしましょう！みなさん、またついてきてくださいね！